在赚钱中保持一份理性

了解自己的风险承受能力

股市风险在所难免，然而，由于每个人的经济状况、心理状态以及对股市的看法不同，投资者的风险承受能力也是不同的。不同的风险承受能力决定了不同的投资方式，因此在入市之前，投资者一定要评估自己的风险承受能力。

研究表明，个人的风险承受能力与两种人格特征有密切的关系，即个人控制导向和成就动机。前者指的是相信凡事操之在我，将成功和失败归结于自己的努力或疏忽，自愿承担责任。有这种个人控制能力的人被称为“内控型”，他们往往是激进型的投资者。相反，那些容易受外部环境影响的人则较少有上述那种自控力，而具有成就动机，这种人被称为“外控型”，其特点就像叶子随风飘舞一样行踪不定，他们常常属于稳健型投资者。根据研究，风险爱好者大部分是内控型人格，多属于目标导向者。不过有时太注重目标是否达到反而会引来更大的失望。

我们从风险承受程度的分析工具中找出一些指标，希望能帮助投资人了解自己的风险偏好度，判断自己是属于稳健型投资者还是激进型投资者。不过要了解自己对于风险的偏好度，并不只是知道自己是属于稳健型还是激进型那么简单，要想真正破解人格特征和风险承受力之间的关系，还必须考虑每个人对于风险的认知度。也就是说，你认为股市是一种纯粹造运气的游戏市场，抑或是一种靠准确信息和理性选择来获得赢利的市场。

现在让我们来做一个风险承受能力测试。

１选择最适合于你的对投资理念的描述

Ａ我的主要目标是得到最高的长期回报，即使我不得不忍受一些非常巨大的短期损失。

Ｂ我希望得到一个很稳定的资产增值，即使这意味着比较低的总回报。

Ｃ我希望在长期回报最大化和波动最小化之间进行平衡。

２当你购买股票或者基金的时候，请对下列因素分别回答：Ａ非常重要；Ｂ有些重要；Ｃ不重要。

资产升值的短期潜力。

资产升值的长期潜力。

对于股票，这个公司被其他人收购的可能性。

过去六个月盈余或亏损情况。

过去五年的盈余或亏损情况。

朋友或者同事的推荐。

股价或净值下跌的危险性。

分红的可能性。

３你会把５０００元投入下面的项目中吗？请分别回答是或否。

有７０％的可能性，你的资产翻一倍到１００００元。而有３０％的可能性把５０００元都输光。

有８０％的可能性，你的资产翻一倍到１００００元。而有２０％的可能性把５０００元都输光。

有６０％的可能性，你的资产翻一倍到１００００元。而有４０％的可能性把５０００元都输光。

４假设你要在下面两个基金中做选择，你会选哪个？每个基金都含有６只不同种类的股票，在过去１２个月中，下表显示了每只股票的收益情况。

基金Ａ

股票收益１５％８％２５％１２％８％８％基金Ｂ股票收益７％６％５％４％６％２％

５如果你的１００００元的投资亏了２０００元，你会怎么办？

Ａ割肉，卖掉基金。

Ｂ保留着，有５０％的机会反弹，有５０％的机会再损失２０００元。

Ｃ不知道。

６假设你在一个基金上投资了１００００元，但一个星期中亏了１５％。你看不出是什么原因，大盘也没有跌这么多，你会怎么办？

Ａ补仓。

Ｂ清仓，然后投入一个波动小的基金中。

Ｃ卖掉一半。

Ｄ等着价格反弹再卖掉。

Ｅ什么都不做（觉得这是正常的）。

７下表中显示两只基金在过去两年中每季度的收益情况，你选择买哪只？

基金收益季度基金Ａ基金Ｂ８％４％３％７％１３％０％１３％３％１２％３％２４％１％５％３％９％５％

８作为一个投资者，和其他人相比，你怎么评估你的投资经验？

Ａ非常有经验。

Ｂ比平均水平高。

Ｃ平均水平。

Ｄ比平均水平低。

Ｅ基本没有经验。

评分

１Ａ１５，Ｂ０，Ｃ７

２Ａ０，Ｂ１，Ｃ２

～Ａ２，Ｂ１，Ｃ０

～Ａ０，Ｂ１，Ｃ２

３～是５，否０

４Ａ１０，Ｂ０

５Ａ０，Ｂ１０，Ｃ１０

６Ａ１５，Ｂ０，Ｃ５，Ｄ０，Ｅ１０

７Ａ１０，Ｂ０

８Ａ２０，Ｂ１５，Ｃ１０，Ｄ５，Ｅ０

如果你的分数在０～５５之间，表明你是一个稳健型投资者，多注重资金的安全性，可选择国债等有固定收益的投资工具；如果你的分数在５５分以上，那么你属于激进型投资者，愿意承担较大的风险，以期获得较多收益和增值，可选择普通股，尤其是具有成长潜力的普通股。

不要借钱炒股

很多股民刚入市时十分谨慎，往往投入很少资金运作，随着时间的推移，一有收获，就异常兴奋地认为自己很有天赋，是投资的高手，急不可耐地将自己的全部家底投入股市，甚至借债投入，希望在短期赢得巨大的利润。实际上，借债投资无异于又给自己增加了一种风险，倘若投资得利，尚可化解风险；倘若投资失败，则置自己于双重风险之下，最终会把自己搞得焦头烂额，血本无归。

市场是无情的，借债投资股票的人极少有好下场，一方面借债投资表明他急于获得暴利的心态。心态太急躁，就不可能有耐心，而耐心恰恰是投资股票最重要的素质之一。另外，因为投入巨大，任何股价的细微波动，都将会给他带来难以忍受的折磨，往往经不起一点较大的波动，极容易失去理智。在股票投资市场，不论你有多少资本，做的买卖大也好、小也好，一定不可以借债来投资。否则，就不算是投资，而是一场赌博。

举个简单的例子，有投资者，手中有一百万，赚进一倍，就是赚了１００万。如果他入市之前，借入另外的５００万，那他手中有６００万。如果也是赚一倍，比没有借钱之前，多赚了５００万。即使借来的钱２０％的利息，也只是１００万，除去利息，还多赚４００万。似乎，不管怎样，借钱投资都是合算的。

这其实是一种盲目乐观的心态，没有看到市场的风险。如果损失之时，只是自己的资本，没有举债，要东山再起，还有很多机会。但如果入市之前，债务很多，一旦看错，负债累累，要翻身的机会就很少了。如果以举债形式去做买卖，危机更大得不可以量度。要脚踏实地投资，更不可以举债投资，否则，投资者会将自己置于无可计算的危机之中。

其实，投资是一项长期的活动，大有大做，小有小做，只要方法对头，同样可以收到本小利大的投资效果。“借鸡下蛋”固然好，但严格来说，下的蛋是应当物归原主的；更何况还会有“鸡飞蛋打”和“杀鸡取卵”的可能。因此，建议投资者不要因本小和利小而不为，只要“肯为”就一定会“有为”，但最好是在自己能力之内有所作为。

严格控制股票仓位

良好的仓位控制技巧，是投资者规避风险的武器。在股市中，投资者只有重视和提高自己的仓位控制技巧，才能在股市中有效控制风险，并且争取把握时机反败为胜。

当市场行情处于强势上升中时，投资者必须注意掌握以下仓位控制要点，提高投资的安全性。

１投资者应该以１／３资金参与强势股的追涨炒作。

２以１／３资金参与潜力股的中长线稳健投资。

３留下１／３资金做后备资金，在大盘出现异常变化时使用。

４强市中最适宜的资金投入比例要控制在７０％以内，并且需随着股价的不断上升适当地进行变现操作。

在市场行情处于疲弱态势中，投资者必须注意掌握以下要点：

１持仓比例

在弱市中要对持仓的比例做适当压缩，特别是一些仓位较重的甚至是满仓的投资者，要把握住大盘下滑途中的短暂反弹机会，将一些浅套的个股适当清仓卖出。因为，在大盘连续性的破位下跌中，仓位过重的投资者，其资产净值损失必将大于仓位较轻投资者的净值损失。

股市的非理性暴跌也会对满仓的投资者构成强大的心理压力，进而影响到投资者的实际操作。而且熊市中不确定因素较多，在大盘发展趋势未明显转好之前也不适宜满仓或重仓。所以，对于部分目前浅套而且后市上升空间不大的个股，要果断斩仓。只有保持充足的后备资金，才能在熊市中应变自如。

２仓位结构

当股市中“熊”气弥漫，大盘和个股接二连三地表演“高台跳水”时，投资者不要被股市这种令人恐慌的外表吓倒，跌市中非理性的连续性破位暴跌，恰是调整仓位结构、留强汰弱的有利时机。股民可以将一些股性不活跃、盘子较大、缺乏题材和想象空间的个股逢高卖出；选择一些有新庄建仓、未来有可能演化成主流的板块和领头羊的个股逢低吸纳。千万不要忽视这种操作方式，它将是决定投资者未来能否反败为胜或跑赢大市的关键因素。

３分仓程度

当股市中“熊”气弥漫，大盘和个股接二连三地表演“低台跳水”，投资者不要被股市这种令人恐慌的外表吓倒，依据当前的股市行情，前期曾经顺利逃顶和止损的空仓投资者要敢于主动逢低买入。但是要把握好仓位控制中的分仓技巧：

（１）根据资金实力的大小，资金多的可以适当分散投资，资金少的可采用分散投资操作，容易因为固定交易成本的因素造成交易费率成本的提高。

（２）当大盘在熊市末期，大盘止跌企稳，并出现趋势转好迹象时，对于战略性补仓或铲底型的买入操作，可以适当分散投资，分别在若干个未来最有可能演化成热点的板块中选股买入。

（３）选股的思路如果是从投资价值方面选股，属于长期的战略性建仓的买入，可以运用分散投资策略。如果仅是从投机角度选股，用于短线的波段操作或用于针对被套牢个股的盘中“Ｔ＋０”的超短线操作，不能采用分散投资策略，必须采用集中兵力、各个击破的策略，每次波段操作，仅认真做好一只股票。

股市中真正影响你投资思维的是你的仓位状况。市场中充满着各种不确定因素，无论多么看好某只股票，都不要一次性满仓买入，应以适当的部分资金先完成早期建仓。当确认研判正确时，不断顺势增加买入；当发现研判有误时，则及时果断退出。为了能够控制风险，处于赢利状态时，可以逐渐地分期分批获利了结。,