第一节

怎样利用技术指标发现最佳交易价格

运用移动平均线确定买卖点

移动平均线是应用非常广泛的一种技术指标。它构造简单，客观公正，不易人为操作骗线，受到很多股票投资者的青睐。

通过观察移动平均线可以研判市场的多空倾向。通常将长、中、短期的移动平均线画在一起。如果三种移动平均线并列上涨，则表明市场呈现多头占上风的格局；反之，如果三种移动平均线并列下跌，则市场呈现空头占上风的格局。移动平均线反映股票价格的变化，可以利用移动平均线理论来把握股票的买进和卖出时机。

１股价由下向上突破５日、１０日移动平均线，表示短线由空翻多，买方力量增加，后市上升可能性增大，是买入时机。

２股价由下向上突破１０日移动平均线后，相继向上突破３０日、６０日移动平均线，则是两个重要的买进时机。因为这种情况可以判定，多头气势极为强劲，后市大涨已成定局。这也是为什么上海股市的许多投资者和专家视３０日平均线为其生命线的缘由，上证指数每当向上有效突破３０日移动平均线时，均有一轮像样的中级行情甚至大行情。

３如果５日、１０日、３０日、６０日移动平均线为多头排列，且略呈平行状上升，则表示后市将有一段极大的涨幅，多头气势极为旺盛，短期不易回档，是买进时机。

４空头市场中反弹也是买进时机。如果股价仅能由下向上突破５日、１０日移动平均线，则反弹力度较弱，反弹时间也不能持久，不过若能把握时机，也可赚钱取差价。特别是在股价由高峰下跌后又暴跌，股价在５日、１０日移动平均线以下运行，距离１０日移动平均线很远，１０日乖离率达到１５％至２０％以下时，人气散尽，恐慌性抛盘不断，这正是黎明前的黑暗，强劲反弹即将来临，也是进货的绝佳机会。

５空头市场中，当股价向上突破５日、１０日移动平均线后，又突破了３０日移动平均线，则反弹上升的力量增强，会有较大的上升空间，可逢低买入。

６空头市场中，如果股价继向上突破５日、１０日、３０日移动平均线后，又突破了６０日移动平均线，则后市的上涨空间会比其他情况来得强劲，如有利好消息配合，则可顺势脱离空头市场，是极佳买点。

７股市处于盘局时，如果１０日移动平均线向上方突破，表示多头力量较强，是买入时机。但在上海股市，就上证指数来说这种机会几乎没有。因为“久盘必跌”是上海股市的铁律，上证指数在经过较长时间的盘整后，要想发动一轮行情均要以先跌为代价，且跌幅通常不会小。这也许是因为上海股市投机性太强，机构在发动行情前再次压低吸货，以降低成本的原因。

８１０日移动平均线位于股价下方，当股价与１０日移动平均线之间的距离由紧密而加大时，表示多头力量增强，后市上涨机会大，是买进时机。

９如Ｋ线图与１０日移动平均线纠缠在一起，纵有利多消息，仍不要轻易跟进，等１０日移动平均线与Ｋ线图分开且上行时，方是买进时机。这时多方力量真正增强，后市上升的几率才会大。特别是在空头市场，投资者均对利空敏感，而对非实质性的利多麻木。空头市场中的利多消息往往是出货的良机，而非跟进的机会，这在上海股市屡试不爽。所以，投资者在进场时，可分清大势，再行决断，不能盲目跟进。

１０因长期的空头市场，使得６０日移动平均线趋于平缓，甚至快成了直线状，当６０日移动平均线由平缓向右上方拉升时，表示多头反攻，买盘增强，是买进时机。但这应结合１０日、３０日移动平均线综合分析，决定买进时机。

当１０日移动平均线上穿２０日移动平均线时，股价收盘价收在这两根均线之上为有效金叉，可及时买入。当１０日移动平均线下穿２０日移动平均线时，股价收盘价收在两根均线之下为有效死叉，可及时卖出规避风险。中长线投资者可根据１０日移动平均线和２０日移动平均线的状态进行买入或持有，抑或是卖出。

运用移动平均线理论，不仅能判断行情的真正趋势，还能获取可观利润，但移动平均线理论不是唯一的技术分析方法，它有其局限性：移动平均线是股价定型后产生的图形，反映较慢。另外，它不能反映股价在当日的变化及成交量的大小。综合运用其他技术分析方法，可以达到更好的效果。

心理线指标ＰＳＹ的买卖点提示

心理线（ＰＳＹ）主要研究投资者的心理趋向，将一定时期内投资者趋向买方或卖方的心理事实转化为数值，形成人气指标，从而判断股价的未来走势，一般以１０天为短期投资指标，以２０日为中期投资指标。

ＰＳＹ计算公式：

ＰＳＹ（ｎ）＝ｎ日内收盘价上涨次数／ｎ×１００

通常将ｎ设为５、１０、３０、６５。

投资者在运用ＰＳＹ进行分析时要注意以下几个要点：

１运用ＰＳＹ指标应该综合其他技术指标共同分析。

２一般ＰＳＹ指标介于２５％７５％是合理主动范围。

３ＰＳＹ为２５左右时或低于２５表明卖方心理浓重，股价已进入谷底，投资者可适时买入。

４ＰＳＹ为５０左右时，表明多空双方正在观望，买卖人气均衡，投资者应择机而动。

５ＰＳＹ为７５左右或高于７５时，表明股价已到顶，投资者应考虑卖出。

运用布林线指标ＢＯＬＬ选择买卖点

布林线指标（ＢＯＬＬ）是通过计算股价的“标准差”，再求股价的“信赖区间”。该指标在图形上画出三条线，其中上下两条线可以分别看成是股价的压力线和支撑线，而在两条线之间还有一条股价平均线，布林线指标的参数最好设为２０。一般说来，股价会运行在压力线和支撑线所形成的通道中。

ＢＯＬＬ作为跟踪趋势的技术指标是很有效的，应用起来也很方便。

下面就ＢＯＬＬ通道中出现的各种情况，以及在各种情况下应该采取的交易策略作一简要介绍：

１当价格运行在ＢＯＬＬ中轨和上轨之间的区域时，只要价格不跌破中轨，说明市场处于多头行情中，此时的交易策略就是逢低点买进，不考虑做空。

２当价格运行在ＢＯＬＬ中轨和下轨之间的区域时，只要价格不冲破中轨，说明市场仍处于空头行情中，此时的交易策略就是逢高点卖出，不考虑买进。

３当股价沿着ＢＯＬＬ上轨运行时，市场为单边上涨行情，该情况一般为爆发性行情，持有多单的一定要守住，只要价格不脱离上轨区域就耐心持有。

４当股价沿着ＢＯＬＬ下轨运行时，市场为单边下跌行情，该情况一般为一拨快速下跌行情，持有空单的只要价格不脱离下轨，要做的也是耐心持有。

５当价格运行在ＢＯＬＬ中轨区域时，市场表现为震荡行情，市场会在此区域上下震荡。该行情对于做趋势的投资者杀伤力最大，往往会出现左右挨耳光的亏损现象。此时应采取的交易策略是空仓观望，回避这一段震荡行情。

６ＢＯＬＬ通道的缩口状态。当价格经过一段时间的上涨和下跌后，会在一个范围内进入震荡休整，震荡的价格区域会越来越小，ＢＯＬＬ通道表现为上、中、下三个轨道缩口。此状态为大行情来临前的预兆。此时应采取的交易策略是空仓、观望、休息。

７ＢＯＬＬ通道缩口后的突然扩张状态。当行情在ＢＯＬＬ通道缩口状态下经过一段时间的震荡整理后，ＢＯＬＬ通道会突然扩张，这意味着一拨爆发性行情已经来临，从此之后行情便会进入单边行情。在此情况下投资者可以积极调整自己的仓位，顺应行情建仓。

８ＢＯＬＬ通道中的假突破行情。当ＢＯＬＬ通道经过缩口后在一拨大行情来临之前，往往会出现假突破行情，这是主力在发力前制造的一个陷阱，也就是教科书上常说的“空头陷阱”或“多头陷阱”。投资者应该警惕该情况的出现，最好的方法是通过仓位的控制来消除风险。当发现是陷阱后，我们还有足够的资金和时间来调整仓位！

以上是应用ＢＯＬＬ通道技术分析中出现的各种情况。作为趋势跟踪指标，选择的ＢＯＬＬ通道周期应该是以周为单位，当价格单边运行时，为了避免大的回调带给投资者不必要的损失，在获利丰厚后，可以以日ＢＯＬＬ通道作为出局的依据。这样操作，我们既可以把握住一拨大的行情，同时又可以及时止盈！

布林线除了上述的指示作用外，还有一种短线指示作用。此指示作用仅限短线炒作，有一定获利应果断出局。

应用规则是这样的：当一只股票在一段时间内股价波幅很小，其布林线的表现为，股价波幅带长期收窄，而在某个交易日，股价在较大交易量的配合下收盘价突破布林线的阻力线，而此时布林线由收口明显转为开口，此时投资者应该果断买入（从当日的Ｋ线图就可明显看出），这是因为，该股票由弱转强，短期上冲的动力不会仅仅一天，短线必然会有新高出现，因此可以果断介入。

运用乖离率指标（ＢＩＡＳ）选择买卖点

涨多了要跌、跌多了要涨，这是股市运行的基本规律，而这个规律直接反映在乖离率指标（ＢＩＡＳ）上。用好这个指标，对把握股价波动的高点和低点附近的转折有着十分重要的参考意义。另外，乖离率运用十分简单，有时候对股价波动可以一目了然，甚至可以心算，是一种不需要太多工具和理论的简单、实在、实用的指标。

一般而言，大盘的２０日乖离率可以比较有效地判断大盘的顶底，而５日、１０日的乖离率则不能判断大盘的顶底。

大盘的２０日乖离率小于４时，发生见底反弹的可能性大大增加，而小于７时，反弹的可能性超过９０％。反之，在其大于３８时，见顶的可能性大大增加，应该逐渐减仓。而继续上涨往往已接近顶部了，也就是说是个冲顶过程。

另外，在极强市中，大盘可能会以横盘形式来化解技术指标的极度超买，包括在２０日乖离率大于３８时也可能会横盘整理或继续上涨，但这种情况比较少。应该结合大盘当时的强弱情况、其他技术指标以及Ｋ线的重大阻力位作出综合判断。因此当２０日ＢＩＡＳ大于３９时，应采取减仓行动！但在强市中应在低位及时、快速回补仓位，作出差价就应满足。

对于普通投资者来说，５日ＢＩＡＳ即５日乖离率的实战价值高。５日ＢＩＡＳ的具体计算方法是：

（当日收盘价５日移动平均线）５日移动平均线×１００

简化后的计算方法也可以是：

当日收盘价（５日移动平均线１）×１００

对于大盘来说，５日ＢＩＡＳ达到５以下时，坚决逢低吸纳；５日ＢＩＡＳ达到８时，坚决买进。在历史上，每当大盘出现低位放量暴跌时候，往往是市场出现转机的重要时刻。这时，投资者应该紧密观察那些率先开始反弹的品种。这些品种有可能是有新主力率先进入的“阵地”。

相反，当５日ＢＩＡＳ达到５以上时，就应该逢高派发了，而当５日ＢＩＡＳ处于８以上时，投资者应该冷静回避，因为即使后市有行情，那么５日ＢＩＡＳ表明了市场仍有回调的可能，这样虽然要折损一些手续费，但对于保持良好心态还是有益的。

值得注意的是，在大盘运行的不同阶段，对于上述手法的运用也是不同的。下面三个阶段的操作供投资者参考：

第一阶段：当大盘处于下跌起始阶段时候，５日ＢＩＡＳ出现较大的负乖离值时，并不是大举建仓的时机。相反，这是择机出场的良机。比如，上证综指从２２４５点历史高位下跌初期，曾经出现５日ＢＩＡＳ为５的情况，这时如果投资者进入市场，显然是不明智的。这里有一个小技巧可以参考，即投资者可以根据３０日均线的状况，来判断市场究竟是处于初跌期，还是处于下跌末期。当大盘急速冲高后３０日均线高位拐头时，大盘一般都处于下跌初期，这时，投资者应该回避，减少持仓量。即使５日ＢＩＡＳ出现较为明显的负乖离率，那其实为投资者提供了一个比较理想的离场时机。

第二阶段：当大盘仍处于下跌通道时，５日ＢＩＡＳ出现较大的负乖离值时，投资者仍不应该买入。这时候，３０日均线一般处于陡峭下行状况，表明市场元气尚未恢复，投资者仍应该多看少动。

第三阶段：当大盘下跌了一段时间，而且３０日均线由陡峭下行到缓慢下行并逐渐开始横向整理时，这时候出现股指单日大跌也就是机会来临之时。一般情况下，大盘在一年之中总有那么１～２次机会，把握这些机会，心不贪，也是有收益的。

使用乖离率指标时需要注意：

１ＢＩＡＳ非常适合于做买入决策时参考，但在卖出信号的研判上存在一定的滞后性。

２对于上市不足半年的新股，ＢＩＡＳ的研判失误率偏高。而且，由于ＢＩＡＳ的参数是６０日，因此，新股上市三个月内是无法显示ＢＩＡＳ数据的。

３当股市处于较大的熊市下跌初期时使用ＢＩＡＳ作为买入信号是危险的，不仅仅是ＢＩＡＳ，凡是在熊市初期时，使用任何成熟的技术指标作为买入依据都是极其危险的。

４ＢＩＡＳ非常适合于在弱市中使用，是弱市铲底的利器，但在强市中信号出现频率相对较少。

用随机指标ＫＤＪ进行牛市套利

随机指标ＫＤＪ主要是通过Ｋ、Ｄ和Ｊ这三条曲线所构成的图形关系来分析股市上的超买超卖，走势背离及Ｋ线、Ｄ线和Ｊ线相互交叉突破等现象，从而预测股价中、短期及长期趋势。我们可以利用随机指标ＫＤＪ进行牛市套利。

随机指标ＫＤＪ是市场上绝大多数投资者熟知的分析工具，但具体运用时，投资者可能会发现ＫＤＪ的分析结果和实际走势存在着特别大的差别，有时还会得出相反的结论，这其中的原因主要是绝大多数投资者只知道ＫＤＪ的一般分析原理和方法，而对ＫＤＪ分析指标的一些内涵和特定的分析技巧知之甚少。

１买入信号

（１）当股价经过一段较长时间的中低位盘后，而ＫＤＪ曲线也徘徊在中位（５０附近），一旦ＫＤＪ曲线中的Ｊ线和Ｋ线几乎同时向上突破Ｄ线，同时股价也在较大成交量的配合下，向上突破股价的中长期均线时，则意味着股市即将转强，股价短期内将上涨，这就是ＫＤＪ指标中的一种“黄金交叉”，即５０附近的中位金叉。此时，投资者应及时买入股票。

（２）当股价经过一段时间的上升过程中的中高位盘整行情，并且Ｋ、Ｄ、Ｊ线都处于８０线附近徘徊时，一旦Ｊ线和Ｋ线几乎同时再次向上突破Ｄ线，成交量再度放出时，表明股市处于一种强势之中，股价短期内将再次上涨，这就是ＫＤＪ指标“黄金交叉”的另一种形式，即８０附近的高位金叉。此时，投资者可短线加码买入股票。

２卖出信号

（１）当股价经过前期一段很长时间的上升行情后，股价涨幅已经很大的情况下，一旦Ｊ线和Ｋ线在高位（８０附近）几乎同时向下突破Ｄ线，同时股价也向下跌破中短期均线时，则表明股市即将由强势转为弱势，股价将大跌，这就是ＫＤＪ指标的一种“死亡交叉”，即８０附近的高位死叉。此时，投资者应及时卖出大部分股票。

（２）当股价经过一段较长时间的下跌后，而股价向上反弹的动力缺乏，长期均线对股价形成较强的压力时，ＫＤＪ曲线在经过短暂的反弹，但未能重返８０线以上，而当Ｊ线和Ｋ线在５０附近再次向下突破Ｄ线，同时股价被中短期均线压制下行时，表明股市进入极度弱市中，股价还将下跌，这是ＫＤＪ指标“死亡交叉”的另一种形式，即５０附近的中位死叉。此时，投资者可以卖出余下股票或观望。

３持股待涨信号

（１）当ＫＤＪ曲线向上突破８０以后，如果ＫＤＪ曲线一直运行在８０以上区域，则意味着股价处于强势上涨行情之中，这是ＫＤＪ指标发出的持股待涨信号，如果股价也同时依托中短期均线上行，这种持股信号更加明显。此时，投资者应坚决短线持股待涨。

（２）当ＫＤＪ曲线中的三条曲线同时向上运行，表明股价是处于强势上升行情之中，这也是ＫＤＪ发出的持股待涨信号。只要ＫＤＪ指标中的Ｋ线和Ｊ线不向下跌破Ｄ线，并且Ｄ线的运行方向始终朝上，投资者则可一路持股待涨。

４持币观望信号

（１）当ＫＤＪ曲线向下突破５０以后，如果ＫＤＪ曲线一直运行在５０以下区域，则意味着股价处于弱势下跌行情之中，这是ＫＤＪ指标发出的持币待涨信号，如果股价也同时被中短期均线压制下行，这种持币观望信号更加明显。此时，投资者应坚决持币观望。

（２）当ＫＤＪ曲线在中高位（５０以上）死叉后，如果三条曲线同时向下发散，表示股价是处于弱势下跌行情之中，这也是ＫＤＪ指标发出的持币观望信号。此时，投资者应坚决持币观望。

ＫＤＪ指标是专为短线投机者而设。为了克服以收盘价为基准的移动平均线作为买卖切入点的缺点，更为较准确地反映价格趋势以及超买、超卖现象。

ＭＡＣＤ指标的买卖技巧

ＭＡＣＤ是根据两条不同速度的指数平滑移动平均线来计算两者之间的离差状况作为行情研判的基础，实际是运用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆，来判断买进与卖出的时机与信号。

ＭＡＣＤ指标的实战技巧主要集中在ＭＡＣＤ指标的“金叉”、“死叉”以及ＭＡＣＤ指标中的红、绿柱状线的情况等方面。

１通过ＤＩＦ线和ＭＡＣＤ线的交叉情况分析买入时机

（１）０值线以下区域的弱势“黄金交叉”。

当ＭＡＣＤ指标中的ＤＩＦ线和ＭＡＣＤ线在远离０值线以下区域同时向下运行很长一段时间后，当ＤＩＦ线开始进行横向运行或慢慢勾头向上靠近ＭＡＣＤ线时，如果ＤＩＦ线接着向上突破ＭＡＣＤ线，这是ＭＡＣＤ指标的第一种“黄金交叉”。它表示股价经过很长一段时间的下跌，并在低位整理，一轮比较大的跌势后，股价将开始反弹向上，是短线买入信号。对于这一种“黄金交叉”，只是预示着反弹行情可能出现，并不表示该股的下跌趋势已经结束，股价还有可能出现反弹行情很快结束、股价重新下跌的情况，因此，投资者应谨慎对待，在设置好止损价位的前提下，少量买入做短线反弹行情。

（２）０值线附近区域的强势“黄金交叉”。

当ＭＡＣＤ指标中的ＤＩＦ线和ＭＡＣＤ线都运行在０值线附近区域时，如果ＤＩＦ线在ＭＡＣＤ线下方，由下向上突破ＭＡＣＤ线，这是ＭＡＣＤ指标的第二种“黄金交叉”。它表示股价在经过一段时间的涨势并在高位或低位整理后，股价将开始一轮比较大的上涨行情，是中长线买入信号。它可能预示着股价的一轮升幅可观的上涨行情将很快开始，这是投资者买入股票的比较好的时机。对于这一种“黄金交叉”，投资者应区别对待。

当股价是在底部小幅上升，并经过了一段短时间的横盘整理，然后股价放量向上突破，同时ＭＡＣＤ指标出现这种金叉时，是长线买入信号。此时，投资者可以长线逢低建仓。

当股价是从底部启动，已经出现一轮涨幅比较大的上升行情，并经过上涨途中的比较长时间的中位回档整理，然后股价再次掉头向上扬升，同时ＭＡＣＤ指标出现这种金叉时，是中线买入信号。

（３）０值线以上区域的一般“黄金交叉”。

当ＭＡＣＤ指标中的ＤＩＦ线和ＭＡＣＤ线都运行在０值线以上区域时，如果ＤＩＦ线在ＭＡＣＤ线下方调头，由下向上突破ＭＡＣＤ线，这是ＭＡＣＤ指标的第二种“黄金交叉”。它表示股价经过一段时间的高位回档整理后，新的一轮涨势开始，是第二个买入信号。此时，激进型投资者可以短线加码买入股票，稳健型投资者则可以继续持股待涨。

２通过红色柱状线分析买入时机。

红色柱状线的放出，表明市场上的多头力量开始强于空头力量，股价将开始一轮新的涨升行情，是一种比较明显的买入信号。对于这种买入信号，投资者也应从三个方面进行分析。

（１）当ＤＩＦ线和ＭＡＣＤ线都在０值线以上区域运行，说明股市是处于多头行情中，股价将继续上涨。当ＭＡＣＤ指标在０值线上方经过短暂的回调整理后，红色柱状线再次放出时，投资者可继续持股做多，空仓者可逢低买入。

（２）当ＤＩＦ线和ＭＡＣＤ线都在０值线以下区域运行，说明股市处于空头行情中，股价将继续下跌探底。当ＭＡＣＤ指标中的绿柱线经过很长一段时间的低位运行，然后慢慢收缩后，如果红柱线出现时表明股价可能出现反弹但中长期下跌趋势并没有完全改变。此时，激进型投资者可以在设置好止损点的前提下短线少量买入股票，稳健型投资者则可以继续观望。

（３）当ＤＩＦ线和ＭＡＣＤ线都在０值线以下区域运行，但这两条线在低位经过一次“黄金交叉”后，其运行方向开始同时向上并越来越向上靠近０值线时，如果此时红柱线开始放出（特别是第二次放出），表明股价经过长时间的整理后，下跌趋势已经结束，股价在大量买盘的推动下将开始一轮新的上升行情。这也是投资者中长线买入股票的一个较好时机。此时，投资者应及时买入股票或持股待涨。当ＭＡＣＤ指标中的ＤＩＦ线和ＭＡＣＤ线在０值线附近运行了很长一段时间后，绿色柱状线构成一底比一底高的双底形态时，表明股价的长期下跌趋势可能结束，股价将在成交量的配合下，开始一轮新的中长期上升行情。此时，投资者可以开始逢低分批建仓。

３如何利用ＭＡＣＤ指标帮助逃顶。

在实际操作中，ＭＡＣＤ指标不但具备抄底（价格、ＭＡＣＤ背离时）、捕捉强势上涨点（ＭＡＣＤ连续两次翻红时买入）的功能，而且能够捕捉最佳卖点，帮助投资者成功逃顶。其常见的逃顶方法有：

（１）股价横盘、ＭＡＣＤ指标死叉卖出。指股价经过大幅拉升后横盘整理，形成一个相对高点，ＭＡＣＤ指标率先出现死叉，即使５日、１０日均线尚未出现死叉，亦应及时减仓。

（２）假如ＭＡＣＤ指标死叉后股价并未出现大幅下跌，而是回调之后再度拉升，此时往往是主力为掩护出货而最后一次拉升，高度极为有限，此时形成的高点往往是一波行情的最高点，判断顶部的标志是价格、ＭＡＣＤ背离，即当股价创出新高，而ＭＡＣＤ却未能同步创出新高，两者的走势出现背离，这是股价见顶的可靠信号。

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